Weekly Recap Research 26 Jan - 01 Feb 2026

Weekly Recap Research

Bitcoin หลุด $80,000 หลังเงินไหลออกจากกองทุน ETF กว่า $1.6 พันล้านในเดือนเดียว

‍

Bitcoin ปรับตัวลงทะลุระดับ $80,000 ในช่วงปลายเดือนมกราคม 2026 ภายใต้แรงกดดันจากกระแสเงินทุนใน Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ ที่ไหลออกสุทธิกว่า $1.6 พันล้านภายในเดือนเดียว นับเป็นหนึ่งในเดือนที่มีการไหลออกสูงที่สุดเป็นอันดับสามนับตั้งแต่กองทุนเปิดตัว ความเคลื่อนไหวดังกล่าวต่อเนื่องจากแรงขายหนาแน่นในวันทำการสุดท้ายของเดือน ส่งผลให้ราคา Bitcoin อ่อนตัวลงมาอยู่ในช่วงประมาณ $77,800–$78,000 และปรับต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือ ETF หลายรายเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023

แรงกดดันจากฝั่ง ETF ไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะ Bitcoin เท่านั้น โดย Ethereum Spot ETF ก็เผชิญกระแสเงินไหลออกอย่างต่อเนื่อง ควบคู่ไปกับบรรยากาศเชิงลบในตลาดคริปโตโดยรวมที่ได้รับผลจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคและท่าทีด้านนโยบายการเงิน อย่างไรก็ดี ยังพบแรงซื้อเฉพาะจุดในผลิตภัณฑ์และโทเค็นบางกลุ่ม เช่น Solana และ XRP ETF ที่ยังมีเงินไหลเข้าเป็นระยะ สะท้อนว่าการลดความเสี่ยงของนักลงทุนสถาบันเกิดขึ้นแบบเลือกฝั่ง มากกว่าการถอนตัวออกจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด

‍

JPMorgan วิเคราะห์ Bitcoin ยังแข็งแกร่งกว่าทองและเงิน ในมุมมองการลงทุนระยะยาว

‍

JPMorgan ประเมินว่า Bitcoin ยังคงมีศักยภาพและความแข็งแกร่งในฐานะสินทรัพย์เปรียบเทียบที่โดดเด่นกว่า “ทองคำ” และ “เงิน” เมื่อพิจารณาจากระดับการยอมรับของนักลงทุนและสภาพคล่องในตลาด มุมมองระยะยาวของธนาคารชี้ว่า แม้ Bitcoin จะมีความผันผวนสูง แต่การเติบโตเชิงโครงสร้าง ทั้งในด้านการยอมรับจากสถาบันและผู้ใช้งานทั่วไป รวมถึงพัฒนาการของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง ได้สร้างจุดเด่นเฉพาะตัวให้กับสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ จนยากจะมองข้ามเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม

นักวิเคราะห์ของธนาคารระบุเพิ่มเติมว่า ในระดับราคาปัจจุบัน แม้ Bitcoin จะยังแกว่งตัวตามภาวะตลาด แต่ยังมีปัจจัยพื้นฐานที่รองรับการเติบโตในระยะยาว จากการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานโดยรอบอย่าง Spot ETF และเครื่องมือทางการเงินภายใต้กรอบกำกับดูแล ซึ่งช่วยขยายทางเลือกให้กับนักลงทุน ขณะเดียวกัน การเข้ามาของผู้เล่นรายใหญ่และสถาบันการเงินยังเป็นตัวแปรสำคัญที่เสริมความเชื่อมั่น ส่งผลให้ JPMorgan ยังคงให้น้ำหนักกับ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์สำหรับการจัดสัดส่วนพอร์ตในระยะยาว มากกว่าโลหะมีค่าอื่น ๆ

‍

Top Net flows

‍

กระแสเงินทุนในตลาดคริปโตช่วงล่าสุดสะท้อนการโยกย้ายเงินระหว่างเครือข่ายได้อย่างชัดเจน จากข้อมูล Net Flow ในรอบ 7 วัน พบว่า Base เป็นเครือข่ายที่มีเงินทุนไหลเข้าสูงสุดราว 110–120 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย Injective ประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ และ Hyperliquid ราว 60 ล้านดอลลาร์ ภาพดังกล่าวชี้ให้เห็นว่านักลงทุนยังคงมองหาโอกาสในเครือข่ายที่มีการใช้งานด้าน DeFi และกิจกรรมเทรดดิ้งเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ Polygon PoS และ Starknet ก็มีเงินไหลเข้าในช่วงประมาณ 15–25 ล้านดอลลาร์ สะท้อนว่ากระแสเงินทุนยังคงหมุนเวียนอยู่ภายในตลาด แม้ภาพรวมราคาคริปโตจะยังมีความผันผวน

ในทางตรงกันข้าม เครือข่ายหลักอย่าง Ethereum มีเงินไหลออกมากที่สุดที่ราว 110–120 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Berachain และ Arbitrum มีเงินทุนไหลออกในช่วงประมาณ 60–70 ล้านดอลลาร์ และ 40–50 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ ภาพดังกล่าวสะท้อนพฤติกรรมการโยกเงินในระยะสั้นไปยังเครือข่ายที่มีผลตอบแทนหรือกิจกรรมใหม่โดดเด่นกว่า โดยภาพรวมของสัปดาห์จึงไม่ได้บ่งชี้ถึงการไหลออกจากตลาดคริปโตโดยรวม แต่เป็นการปรับสมดุลและการหมุนเวียนเงินทุนระหว่าง Ecosystem เพื่อค้นหาโอกาสในสภาวะที่ตลาดยังอยู่ในโหมดระมัดระวัง

‍

Fear & Greed Index

‍

ดัชนี Crypto Fear & Greed Index เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ใช้ประเมินมุมมองและอารมณ์ของตลาดคริปโต โดยอ้างอิงคะแนนตั้งแต่ 0 ถึง 100 (0 หมายถึง ความกลัวสุดขีด หรือ Extreme Fear และ 100 หมายถึง ความโลภสุดขีด หรือ Extreme Greed)

26 มกราคม – 1 กุมภาพันธ์ 2026 ความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยค่า Crypto Fear & Greed Index ร่วงลงสู่ระดับ 13 จุด เข้าสู่โซน Extreme Fear สะท้อนความกังวลของนักลงทุนภายหลังราคา Bitcoin ปรับตัวลงจากบริเวณราว 88,000–89,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ มาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 79,000–80,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายสัปดาห์ ส่งผลให้บรรยากาศการลงทุนเปลี่ยนเข้าสู่โหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และนักลงทุนจำนวนมากเลือกชะลอการเข้าซื้อ

แม้ในช่วงวันที่ 31 มกราคม ดัชนีความเชื่อมั่นจะฟื้นตัวขึ้นชั่วคราวมาใกล้ระดับ 20–21 จุด ตามแรงรีบาวด์ของราคา แต่แรงขายกลับเข้ามากดดันอีกครั้งในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้ดัชนีกลับลงสู่โซน Extreme Fear อีกครั้ง ภาพรวมจึงสะท้อนว่าตลาดยังอยู่ในช่วงปรับฐานและรอปัจจัยบวกใหม่เพื่อฟื้นความเชื่อมั่น ขณะที่นักลงทุนยังคงจับตาทิศทางเงินทุนจากสถาบันและปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่จะมีบทบาทต่อทิศทางตลาดในเดือนกุมภาพันธ์ต่อไป

‍

Bitcoin ETF Flow

‍

26 มกราคม – 1 กุมภาพันธ์ 2026 ความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยค่า Crypto Fear & Greed Index ร่วงลงสู่ระดับ 13 จุด เข้าสู่โซน Extreme Fear สะท้อนความกังวลของนักลงทุนภายหลังราคา Bitcoin ปรับตัวลงจากบริเวณราว 88,000–89,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ มาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 79,000–80,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายสัปดาห์ ส่งผลให้บรรยากาศการลงทุนเปลี่ยนเข้าสู่โหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และนักลงทุนจำนวนมากเลือกชะลอการเข้าซื้อ

แม้ในช่วงวันที่ 31 มกราคม ดัชนีความเชื่อมั่นจะฟื้นตัวขึ้นชั่วคราวมาใกล้ระดับ 20–21 จุด ตามแรงรีบาวด์ของราคา แต่แรงขายกลับเข้ามากดดันอีกครั้งในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้ดัชนีกลับลงสู่โซน Extreme Fear อีกครั้ง ภาพรวมจึงสะท้อนว่าตลาดยังอยู่ในช่วงปรับฐานและรอปัจจัยบวกใหม่เพื่อฟื้นความเชื่อมั่น ขณะที่นักลงทุนยังคงจับตาทิศทางเงินทุนจากสถาบันและปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่จะมีบทบาทต่อทิศทางตลาดในเดือนกุมภาพันธ์ต่อไป

‍

Ethereum ETF Flow

‍

สัปดาห์วันที่ 26 มกราคม – 1 กุมภาพันธ์ 2026 กระแสเงินใน Ethereum Spot ETF ยังคงสะท้อนภาพการปรับพอร์ตของนักลงทุนสถาบันอย่างต่อเนื่อง โดยช่วงต้นสัปดาห์ยังเผชิญแรงไหลออกเป็นหลัก เช่น วันที่ 27 มกราคม มียอดเงินไหลออกสุทธิราว 63.6 ล้านดอลลาร์ และวันที่ 29 มกราคม เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 155.7 ล้านดอลลาร์ ก่อนที่แรงขายจะเร่งตัวขึ้นอีกครั้งในวันที่ 30 มกราคม ด้วยยอดไหลออกสูงถึงราว 252.9 ล้านดอลลาร์ ภาพดังกล่าวสะท้อนว่านักลงทุนยังคงลดความเสี่ยงท่ามกลางความผันผวนของตลาดคริปโตโดยรวมในช่วงปลายเดือน

อย่างไรก็ตาม ในช่วงก่อนหน้าอย่างวันที่ 26 มกราคม ตลาดยังคงเห็นเงินไหลเข้าสุทธิราว 117 ล้านดอลลาร์ สะท้อนว่ายังมีแรงซื้อกลับเข้ามาเป็นระยะ แม้ภาพรวมทั้งสัปดาห์จะยังเป็นเงินไหลออกสุทธิ สภาวะนี้จึงชี้ให้เห็นว่าตลาดยังอยู่ในช่วงของการปรับฐานและการหมุนเวียนเงินทุนระยะสั้น มากกว่าการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มในระยะยาวของความสนใจต่อสินทรัพย์ดิจิทัล โดยนักลงทุนยังคงรอปัจจัยใหม่ที่จะเข้ามากำหนดทิศทางตลาดในเดือนกุมภาพันธ์ต่อไป

‍

ข่าวสารสำคัญ:  

ทรัมป์ตั้ง “เควิน วอร์ช” ผู้สนับสนุนคริปโต เป็นตัวเลือกประธาน Fed คนต่อไป

Vitalik Buterin ทุ่ม ETH ราว 45 ล้านดอลลาร์ หนุนโครงการความปลอดภัยและความเป็นส่วนตัวแบบโอเพนซอร์ส

CFTC และ SEC ร่วมมือใน ‘Project Crypto’ ยกเครื่องกฎระเบียบรองรับสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่สภาคองเกรสเดินหน้ากม.คริปโต

‍

ที่มา:

https://defillama.com/chain/base

https://coinmarketcap.com/etf/bitcoin/

https://coinmarketcap.com/etf/ethereum/

‍

หมายเหตุ : บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นในทุกวันจันทร์ ดังนั้นบทความบางส่วนอาจจะมีความคลาดเคลื่อนของข้อมูลได้  

Note: This analysis is conducted every Monday, so some parts of the article may contain inaccurate information

คำเตือน: คริปโทเคอร์เรนซี และโทเคนดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้  

ขอบคุณที่ติดตามครับ

J.P Daniel