Weekly Recap Research

‍

เงินทุนไหลออก Spot Bitcoin ETF หนัก กว่า 400 ล้านดอลลาร์ สะท้อนแรงขายสถาบันกดดันตลาดคริปโต

พฤหัสบดีที่ผ่านมา กองทุน Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ มีกระแสเงินไหลออกสุทธิกว่า 410.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นตัวเลขการไหลออกที่โดดเด่นที่สุดในรอบหลายวันที่ผ่านมา โดยกองทุนหลักอย่าง BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) และ Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของฝั่งขาย ข้อมูลดังกล่าวเกิดขึ้นในจังหวะที่ราคา Bitcoin ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับ 66,000 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นแนวรับเชิงจิตวิทยาที่สำคัญ และส่งผลให้กองทุน ETF กลุ่มนี้เผชิญการไหลออกต่อเนื่องเป็นวันที่หกภายในช่วงสองสัปดาห์ล่าสุด

แรงไหลออกครั้งนี้สะท้อนพฤติกรรมการปรับพอร์ตของนักลงทุนสถาบันท่ามกลางความไม่แน่นอนของปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคและแรงกดดันจากตลาดโดยรวม มากกว่าจะเป็นการลดบทบาทของผลิตภัณฑ์ ETF โดยสิ้นเชิง ยอดไหลออกกว่า 410 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ส่งผลให้ยอดสะสมตลอดสองสัปดาห์ที่ผ่านมาเข้าใกล้ระดับ 1.5 พันล้านดอลลาร์ และกลายเป็นหนึ่งในปัจจัยที่กดดันราคาสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง แม้จะมีมุมมองจากนักวิเคราะห์บางส่วนที่ชี้ว่า ภาวะ Extreme Fear ในดัชนีความเชื่อมั่นอาจสะท้อนจังหวะสะสมสำหรับนักลงทุนระยะยาวก็ตาม

‍

Tether ลงทุนใน Dreamcash ขยายตลาด Perpetual บน Hyperliquid ใช้ USDT0 เป็นหลักประกัน

บริษัท Tether ประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน Dreamcash ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันสำหรับการเทรดบน Hyperliquid (HYPE) โดยเงินทุนดังกล่าวจะสนับสนุนการเปิดตัวตลาดสัญญา Perpetual ใหม่จำนวน 10 รายการ ที่ใช้ USDT0 เป็นหลักประกัน ครอบคลุมสินทรัพย์อ้างอิงจากสินทรัพย์จริงและตลาดหุ้น เช่น ดัชนี S&P 500 รวมถึงหุ้น Tesla, Nvidia, Google, Amazon, Meta และสินค้าโภคภัณฑ์อย่างทองคำและเงิน แนวทางนี้เปิดโอกาสให้ผู้ถือ USDT สามารถเข้าถึงตลาดอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจได้โดยไม่จำเป็นต้องแปลงสินทรัพย์ล่วงหน้า

ความร่วมมือระหว่าง Tether, Dreamcash และ Selini Capital มีเป้าหมายเพื่อลดอุปสรรคในการเข้าถึงของผู้ใช้งาน USDT โดยเฉพาะกลุ่มที่คุ้นเคยกับการถือครอง stablecoin อยู่แล้ว ทั้งนี้ USDT0 เป็นเวอร์ชันข้ามเครือข่ายที่คงมูลค่า 1:1 กับ USDT ผ่านกลไก lock-and-mint ซึ่งนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2025 ได้ประมวลผลธุรกรรมรวมมากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์บน 15 เครือข่าย นอกจากนี้ การลงทุนดังกล่าวยังมาพร้อมโครงการส่งเสริมการเทรดมูลค่า 200,000 ดอลลาร์ต่อสัปดาห์ เพื่อสนับสนุนสภาพคล่องและการเติบโตของตลาดใหม่อย่างต่อเนื่อง

‍

Top Net flows

กระแสเงินทุนในตลาดคริปโตเริ่มแสดงสัญญาณฟื้นตัว โดยข้อมูล Net Flow 7 วันล่าสุดชี้ว่า Hyperliquid มีเงินทุนไหลเข้าสูงสุดราว 150 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการกลับมาของกิจกรรมการเทรดบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์ ขณะที่ Ethereum มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 110 ล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย Polygon PoS ราว 35 ล้านดอลลาร์, Base ประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ และ Injective ราว 20 ล้านดอลลาร์ ภาพดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเงินทุนเริ่มกระจายเข้าสู่หลาย ecosystem หลังจากตลาดเพิ่งผ่านช่วงการปรับฐานอย่างรุนแรงในสัปดาห์ก่อนหน้า

ในอีกด้านหนึ่ง ยังปรากฏเงินทุนไหลออกจากบางเครือข่าย โดยเฉพาะ Arbitrum ซึ่งมีเงินไหลออกสูงสุดราว 300 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ OP Mainnet มีเงินไหลออกประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ และ Ink ราว 20 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการโยกย้ายสภาพคล่องจากบาง Layer-2 ไปยังเครือข่ายหรือแพลตฟอร์มที่มีกิจกรรมและแรงดึงดูดเพิ่มขึ้น ภาพรวมจึงชี้ว่าตลาดไม่ได้เผชิญภาวะเงินทุนไหลออกโดยรวม แต่เป็นช่วงของการหมุนเวียนเงินทุนเพื่อแสวงหาผลตอบแทนในระบบนิเวศที่เริ่มกลับมามีความคึกคักอีกครั้ง

‍

Fear & Greed Index

ดัชนี Crypto Fear & Greed Index เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ใช้ประเมินมุมมองและอารมณ์ของตลาดคริปโต โดยอ้างอิงคะแนนตั้งแต่ 0 ถึง 100 (0 หมายถึง ความกลัวสุดขีด หรือ Extreme Fear และ 100 หมายถึง ความโลภสุดขีด หรือ Extreme Greed)

ช่วงวันที่ 9–15 กุมภาพันธ์ 2026 บรรยากาศตลาดคริปโตยังคงอยู่ในภาวะระมัดระวังอย่างชัดเจน โดยค่า Crypto Fear & Greed Index เคลื่อนไหวในโซน Extreme Fear ที่ระดับประมาณ 11 จุด สะท้อนความเชื่อมั่นที่ยังเปราะบางหลัง จากตลาดเผชิญแรงขายอย่างหนักในช่วงก่อนหน้า ด้านราคา Bitcoin ปรับตัวลดลงจากบริเวณประมาณ 70,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ ลงไปทำจุดต่ำใกล้ 66,000 ดอลลาร์ในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ ก่อนจะเริ่มฟื้นตัวและกลับมาเคลื่อนไหวในกรอบราว 68,000–69,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายสัปดาห์

แม้ดัชนีความกลัวยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่เริ่มเห็นสัญญาณของเสถียรภาพที่ค่อย ๆ กลับเข้ามา โดยดัชนีปรับตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดของสัปดาห์บริเวณ 6 จุด กลับมาใกล้ช่วง 10–11 จุด สะท้อนว่าความกังวลของนักลงทุนเริ่มผ่อนคลายลงเล็กน้อยตามการฟื้นตัวของราคา อย่างไรก็ตาม ภาพรวมตลาดยังคงเป็นการฟื้นตัวในลักษณะระมัดระวัง โดยนักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงรอปัจจัยบวกใหม่เพื่อยืนยันการกลับเข้าสู่ภาวะสมดุลของตลาดในระยะถัดไป

‍

Bitcoin ETF Flow

 กระแสเงินใน Bitcoin Spot ETF ยังคงเคลื่อนไหวในลักษณะผันผวน โดยวันที่ 9 กุมภาพันธ์ มียอดเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 144.9 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นในวันที่ 10 กุมภาพันธ์ เป็นราว 166.5 ล้านดอลลาร์ สะท้อนแรงซื้อกลับในระยะสั้นหลังจากตลาดเริ่มทรงตัว อย่างไรก็ตาม แรงขายกลับมากดดันอีกครั้งในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ ซึ่งมีเงินไหลออกสุทธิประมาณ 276.3 ล้านดอลลาร์ และต่อเนื่องในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ ที่ระดับประมาณ 410.2 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันยังคงใช้ความระมัดระวังและทยอยลดความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน

ในช่วงท้ายสัปดาห์ แรงขายเริ่มชะลอลง โดยวันที่ 13 กุมภาพันธ์ เงินไหลออกลดลงเหลือประมาณ 15.1 ล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าตลาดเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะสมดุลมากขึ้น ภาพรวมทั้งสัปดาห์จึงเป็นการเคลื่อนไหวแบบสลับระหว่างเงินไหลเข้าและไหลออก ขณะที่ราคา Bitcoin แกว่งตัวอยู่ในกรอบประมาณ 66,000–70,000 ดอลลาร์ สะท้อนว่าตลาดยังอยู่ในช่วงพักฐาน และรอแรงหนุนใหม่จากกระแสเงินทุนสถาบันในระยะถัดไป

‍

Ethereum ETF Flow

กระแสเงินใน Ethereum Spot ETF ยังคงเคลื่อนไหวในลักษณะผันผวน โดยวันที่ 9 กุมภาพันธ์ มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 57 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 10 กุมภาพันธ์ เงินไหลเข้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นราว 13.8 ล้านดอลลาร์ สะท้อนแรงซื้อกลับในระยะสั้นหลังตลาดเริ่มทรงตัว อย่างไรก็ตาม แรงขายกลับมากดดันอีกครั้งในช่วงกลางสัปดาห์ โดยวันที่ 11 กุมภาพันธ์ มียอดเงินไหลออกสุทธิประมาณ 129.1 ล้านดอลลาร์ และวันที่ 12 กุมภาพันธ์ ไหลออกต่อเนื่องราว 113.1 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันยังคงปรับลดความเสี่ยงในตลาดอย่างระมัดระวัง

ในช่วงท้ายสัปดาห์ แรงขายเริ่มชะลอลง โดยวันที่ 13 กุมภาพันธ์ เงินไหลออกลดลงเหลือประมาณ 10.2 ล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าตลาดเริ่มเข้าสู่ภาวะสมดุลมากขึ้น ภาพรวมของสัปดาห์จึงเป็นการเคลื่อนไหวแบบสลับระหว่างเงินไหลเข้าและไหลออก ขณะที่ราคา Ethereum ปรับตัวตามทิศทางของตลาดคริปโตโดยรวม และนักลงทุนยังคงรอปัจจัยสนับสนุนใหม่เพื่อยืนยันทิศทางการฟื้นตัวในระยะถัดไป

‍

ข่าวสารสำคัญ:  

Blockfills ผู้ให้กู้คริปโตหนุนโดย CME หยุดถอนเงิน แจงกำลังแก้ปัญหาสภาพคล่อง

การประชุมสหรัฐฯ เรื่อง Stablecoin จบลงไร้ข้อสรุป ขณะที่ BlackRock เดินหน้าผสาน Uniswap สำหรับการเทรดบนเชน

ZeroLend ประกาศปิดตัวแล้ว

‍

ที่มา:

https://www.theblock.co/post/389111/hyperliquids-permissionless-perps-5-2-billion-daily-volume-metals-record-activity

https://blockworks.com/analytics/hyperliquid

https://intel.arkm.com/explorer/entity/blackrock

‍

หมายเหตุ : บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นในทุกวันจันทร์ ดังนั้นบทความบางส่วนอาจจะมีความคลาดเคลื่อนของข้อมูลได้  

Note: This analysis is conducted every Monday, so some parts of the article may contain inaccurate information

คำเตือน: คริปโทเคอร์เรนซี และโทเคนดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้  

ขอบคุณที่ติดตามครับ

J.P Daniel