Weekly Recap Research 23 Feb - 01 Mar 2026

‍

Weekly Recap Research

Bitcoin แข็งแกร่งกว่าหุ้นโลก ท่ามกลางความตึงเครียดอิหร่าน

‍

ตลาดคริปโตเผชิญความผันผวนหลังความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง จากการปะทะกันระหว่างสหรัฐ–อิสราเอลกับอิหร่าน ซึ่งทำให้ตลาดการเงินทั่วโลกเข้าสู่ภาวะ risk-off อย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม Bitcoin กลับแสดงความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่น โดยราคาฟื้นตัวขึ้นมาอยู่บริเวณประมาณ $66,500 เพิ่มขึ้นกว่า 5% จากจุดต่ำสุดช่วงสุดสัปดาห์ที่ราว $63,000 แม้เหตุการณ์ดังกล่าวจะก่อให้เกิดการล้างพอร์ตฝั่ง Long ในตลาดคริปโตกว่า $300 ล้าน ภายในระยะเวลา 24 ชั่วโมงก็ตาม

‍

ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นเผชิญแรงกดดันอย่างชัดเจน โดยฟิวเจอร์ส S&P 500 ปรับลดลงราว 1.1% และ Nasdaq 100 ลดลงประมาณ 1.5% นักลงทุนจำนวนมากจึงหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและน้ำมัน ซึ่งปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาน้ำมันพุ่งขึ้นสู่ระดับประมาณ $82 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นราว 13% ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเส้นทางขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แม้บรรยากาศตลาดโลกจะอยู่ในโหมดระมัดระวัง แต่ Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวภายในกรอบประมาณ $62,500–$70,000 ซึ่งเป็นช่วงราคาที่ตลาดคริปโตแกว่งตัวมาตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ สะท้อนบทบาทของสินทรัพย์ดิจิทัลที่เริ่มถูกมองเป็นทางเลือกในการกระจายความเสี่ยงในช่วงความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

‍

ZachXBT แฉพนักงานแพลตฟอร์ม Axiom ใช้ข้อมูลลูกค้าเทรดคริปโตแบบ Insider

‍

นักสืบด้าน on-chain ชื่อดัง ZachXBT เปิดเผยผลการสืบสวนที่กล่าวหาว่าพนักงานของแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต Axiom มีส่วนเกี่ยวข้องกับพฤติกรรม insider trading โดยอาศัยเครื่องมือภายในบริษัทเพื่อเข้าถึงข้อมูลของผู้ใช้ เช่น wallet address ประวัติธุรกรรม และบัญชีที่มีความเชื่อมโยงกัน ก่อนนำข้อมูลดังกล่าวไปติดตามพฤติกรรมการซื้อขายของเทรดเดอร์รายใหญ่หรือ KOL ในตลาดคริปโต เพื่อให้กลุ่มของตนสามารถวางตำแหน่งการเทรดล่วงหน้าได้

‍

รายงานยังระบุว่าพนักงานระดับ Senior รายหนึ่งชื่อ Broox Bauer ถูกกล่าวหาว่าใช้ dashboard ภายในเพื่อติดตาม wallet ของผู้ใช้หลายราย และมีการแบ่งปันข้อมูลให้กับกลุ่มเทรดเดอร์ของตน โดยมีการรวบรวม wallet ของเป้าหมายไว้ในรูปแบบ spreadsheet เพื่อใช้วิเคราะห์การเคลื่อนไหวของตลาด นอกจากนี้ บทสนทนาบางส่วนที่ถูกเปิดเผยยังกล่าวถึงแผนการช่วยให้เพื่อนสามารถทำกำไรได้ราว 200,000 ดอลลาร์จากการใช้ข้อมูลภายใน หลังข้อกล่าวหาถูกเผยแพร่ Axiom ระบุว่ารู้สึก “ผิดหวังอย่างมาก” ต่อเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น และได้เพิกถอนสิทธิ์การเข้าถึงเครื่องมือภายในของพนักงานที่เกี่ยวข้องทันที พร้อมเริ่มกระบวนการสอบสวนภายใน ซึ่งกรณีดังกล่าวได้จุดประเด็นสำคัญเกี่ยวกับการกำกับดูแลข้อมูลผู้ใช้และมาตรฐานจริยธรรมในการซื้อขายภายในอุตสาหกรรมคริปโตอีกครั้ง

‍

Top Net flows

‍

ช่วงวันที่ 23 กุมภาพันธ์ – 1 มีนาคม 2026 ข้อมูล on-chain จาก Artemis สะท้อนให้เห็นการเคลื่อนย้ายสภาพคล่องระหว่างเครือข่ายอย่างชัดเจน โดย Hyperliquid เป็นเครือข่ายที่มีเงินทุนไหลเข้าสูงที่สุดในรอบ 7 วัน ราว +100 ล้านดอลลาร์ สะท้อนความนิยมที่เพิ่มขึ้นของแพลตฟอร์ม perpetual DEX ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน รองลงมาคือ Base ที่มี net inflow ประมาณ +80 ล้านดอลลาร์ และ Polygon PoS ราว +40 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ BNB Chain และ Injective มีเงินไหลเข้าเพิ่มขึ้นในช่วงประมาณ +20–30 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องบางส่วนเริ่มเคลื่อนย้ายไปยัง ecosystem ที่เน้นกิจกรรม DeFi และการเทรดอนุพันธ์มากขึ้นในช่วงที่ตลาดแกว่งตัว

‍

ในอีกด้านหนึ่ง เครือข่าย Layer 2 บางส่วนเผชิญแรงไหลออกของเงินทุน โดย Arbitrum มี net outflow สูงสุดราว -150 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Ethereum mainnet มีเงินไหลออกประมาณ -60 ล้านดอลลาร์ และ OP Mainnet ราว -20 ล้านดอลลาร์ การเคลื่อนย้ายสภาพคล่องนี้เกิดขึ้นในช่วงเดียวกับที่ตลาดคริปโตเผชิญแรงขายจาก ETF และราคา Bitcoin เคลื่อนไหวผันผวนในกรอบ 62,000–68,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้นักลงทุนบางส่วนปรับกลยุทธ์ด้วยการโยกเงินไปยังแพลตฟอร์มที่เปิดโอกาสสร้างผลตอบแทนจากการเทรดหรือ DeFi ได้มากกว่า ภาพรวมจึงสะท้อนว่าตลาดไม่ได้สูญเสียสภาพคล่องโดยรวม แต่กำลังเกิดการหมุนเวียนของเงินทุนระหว่างเครือข่ายตามโอกาสในแต่ละ ecosystem

‍

Fear & Greed Index

‍

ชนี Crypto Fear & Greed Index เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ใช้ประเมินมุมมองและอารมณ์ของตลาดคริปโต โดยอ้างอิงคะแนนตั้งแต่ 0 ถึง 100 (0 หมายถึง ความกลัวสุดขีด หรือ Extreme Fear และ 100 หมายถึง ความโลภสุดขีด หรือ Extreme Greed)

‍

ในช่วง 23 กุมภาพันธ์ ถึง 1 มีนาคม 2569 ตลาดคริปโตเผชิญกับความผันผวนรุนแรงท่ามกลาง Sentiment ที่ตกต่ำอย่างหนัก โดย Crypto Fear & Greed Index ตกลงสู่ระดับ Extreme Fear (ต่ำสุดราว 5-10) สะท้อนความกลัวสุดขีดของนักลงทุน สาเหตุหลักมาจาก Bitcoin (BTC) ร่วงแรงจากประมาณ $67,668 เมื่อวันที่ 23 ก.พ. ลงแตะต่ำสุด $63,924 ในวันเดียวกัน ก่อนฟื้นตัวเล็กน้อยแต่ยังปิดที่ราว $64,616-$65,000 ในช่วงปลายเดือน ก่อนเริ่ม Rebound ชัดเจนขึ้นในช่วงต้นมีนาคม (เช่น ขึ้นไปทดสอบ $70,000 ในวันที่ 2-4 มี.ค.) การปรับฐานครั้งนี้ทำให้เกิด Liquidations มูลค่ารวมกว่า $468 ล้านส่วนใหญ่จาก Long positions และมีวาฬรายใหญ่สูญเสียถึง $61 ล้านบน HTX รวมถึงแรงกดดันจาก Macroeconomic Uncertainty เช่น Tariff Threats และ geopolitical risks ที่ทำให้ตลาด Risk-off ต่อเนื่อง

‍

อย่างไรก็ตาม หลังจาก Sentiment อยู่ในระดับความกลัวสูงสุด ตลาดเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว โดย BTC ดีดตัวจากระดับต่ำสุดใกล้ $63,000 กลับมาปิดเหนือ $65,000 ในวันที่ 1 มีนาคม ก่อนปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจนทะลุ $72,000 ในช่วงวันที่ 4–5 มีนาคม การเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับ Crypto Fear & Greed Index ที่เริ่มฟื้นจากระดับ 21 (Fear) ตามกราฟ สะท้อนว่าภาวะ Extreme Fear มักเป็นจุดต่ำสุดในเชิงจิตวิทยาของตลาด และอาจนำไปสู่การ Rebound เมื่อ Sentiment เริ่มกลับสู่ภาวะเป็นกลางหรือเชิงบวก ในช่วงเวลาเดียวกัน กระแสเงินใน ETF บางวันเริ่มกลับมาเป็นบวก เช่น เงินไหลเข้าประมาณ +$506 ล้านในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ซึ่งช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของราคา แม้ว่าภาพรวมตลาดยังคงเปราะบางจากแรงไหลออกที่เกิดขึ้นก่อนหน้าอยู่ก็ตาม

‍

Bitcoin ETF Flow

‍

กระแสเงินทุนในตลาด Spot Bitcoin ETF ช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 มีความผันผวนค่อนข้างสูง โดยเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยแรงขายสุทธิในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ ที่ระดับ -203.8 ล้านดอลลาร์ นำโดยกองทุน BlackRock IBIT ที่ไหลออก -116.4 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย Fidelity FBTC -27.9 ล้านดอลลาร์ และ Bitwise BITB -43.6 ล้านดอลลาร์ ภาพดังกล่าวสะท้อนแรงกดดันจากตลาดคริปโตที่เพิ่งเผชิญการปรับฐานในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ทิศทางเริ่มเปลี่ยนในวันที่ 24 กุมภาพันธ์ เมื่อมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิ 257.7 ล้านดอลลาร์ และเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ที่ระดับ +506.6 ล้านดอลลาร์ โดยกองทุน IBIT ของ BlackRock มีเงินไหลเข้าสูงถึง 297.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Fidelity FBTC +30.1 ล้านดอลลาร์ และ Grayscale GBTC +102.5 ล้านดอลลาร์ มีส่วนช่วยหนุนภาพรวมของตลาด

‍

โมเมนตัมของกระแสเงินไหลเข้ายังคงดำเนินต่อในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ด้วย Inflow รวม +254.4 ล้านดอลลาร์ แม้ Fidelity จะมีเงินไหลออก -51.5 ล้านดอลลาร์ แต่ถูกชดเชยด้วยแรงซื้อจาก IBIT +275.8 ล้านดอลลาร์ และ BITB +69 ล้านดอลลาร์ ก่อนที่กระแสตลาดจะเริ่มชะลอลงในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ ซึ่งกลับมาเป็น Outflow -27.5 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการทำกำไรระยะสั้นของนักลงทุนสถาบัน ภาพรวมของช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์จึงแสดงให้เห็นว่าความต้องการลงทุนผ่าน ETF ยังคงมีอยู่ แต่กระแสเงินทุนยังคงเคลื่อนไหวผันผวนตาม Sentiment ของตลาดคริปโตและทิศทางราคาของ Bitcoin ในระยะสั้น

‍

Ethereum ETF Flow

‍

ตลาด Spot Ethereum ETF ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ยังคงเผชิญแรงขายต่อเนื่อง โดยวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2026 มีเงินไหลออกสุทธิราว -49.5 ล้านดอลลาร์ นำโดยกองทุนของ BlackRock (ETHA) ที่ไหลออกประมาณ -45.4 ล้านดอลลาร์ และ VanEck (ETHV) อีก -2.7 ล้านดอลลาร์ ภาพดังกล่าวสะท้อนแรงกดดันจากบรรยากาศในตลาดคริปโตที่ยังอยู่ในโหมดระมัดระวัง หลังจากทั้ง Bitcoin และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ปรับตัวลงในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 24 กุมภาพันธ์ สัญญาณของตลาดเริ่มทรงตัวมากขึ้น โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิเล็กน้อยราว +9.2 ล้านดอลลาร์ จากแรงซื้อในกองทุน Grayscale ETH ที่เพิ่มขึ้นประมาณ +11.1 ล้านดอลลาร์

‍

โมเมนตัมของกระแสเงินทุนเริ่มเปลี่ยนชัดเจนในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026 เมื่อ Ethereum ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิสูงถึง 157.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นหนึ่งในวันที่มี Inflow สูงของสัปดาห์ แรงซื้อหลักมาจาก Fidelity FETH ที่ +61.9 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย BlackRock ETHA +31.3 ล้านดอลลาร์ และ Grayscale ETHE +33.9 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการกลับมาของความสนใจจากนักลงทุนสถาบันหลังราคาสินทรัพย์ดิจิทัลเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินทุนกลับมาแกว่งตัวอีกครั้งในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ โดยมี Inflow เพียง +6.6 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงอยู่ในช่วงสะสมแรงและรอปัจจัยใหม่เพื่อกำหนดทิศทางในระยะถัดไป

‍

ข่าวสารสำคัญ:  

Revolut ร่วมทดสอบ Stablecoin ใน Regulatory Sandbox ของ FCA อังกฤษ  

เกาหลีใต้เพิ่มการกำกับดูแลคริปโตที่ยึดได้จากคดีอาชญากรรมและการฟอกเงิน

สหรัฐยึดคริปโตกว่า $580 ล้าน จากเครือข่ายอาชญากรรมจีนข้ามชาติ

ที่มา:

https://www.coindesk.com/markets/2026/02/23/usd61-million-bitcoin-whale-liquidated-on-htx-as-sentiment-back-at-extreme-fear

https://www.coingecko.com/en/exchanges/derivatives/decentralized

‍

หมายเหตุ : บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นในทุกวันจันทร์ ดังนั้นบทความบางส่วนอาจจะมีความคลาดเคลื่อนของข้อมูลได้  

Note: This analysis is conducted every Monday, so some parts of the article may contain inaccurate information

‍

8eเตือน: คริปโทเคอร์เรนซี และโทเคนดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้  

ขอบคุณที่ติดตามครับ

J.P Daniel